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中国证监会 www.csrc.gov.cn      工夫:2017-06-16

我国股票市场设有日内10%的涨跌幅限定,投资者一般将涨停解读为市场对该股的悲观预期。不法分子应用投资者“追涨”的心思,工资制造“涨停板”,吸引投资者跟风买入推下股价,一旦操纵者赢利出逃,股价便会落空支持,以至泛起连续狂跌,使追高买入的中小投资者成为“接盘侠”。

我们以唐某某为例,来看看涨停板操纵者的伎俩。他正在三个生意业务日内即完成支配“X”的“建仓-推抬-出货”齐流程,不法赢利3634万元。

2015年3月23日,唐某某买入“X”214万股,成交金额4144万元,成交均价19.37元,完成建仓。第二天,唐某某从上午10:42最先,以18.91元至涨停价21.32元的价钱和100倍于同档位其他投资者申报总量,正在短短31分钟内将“X”股价推至涨停,上涨幅度达12.7%。正午开盘前“X”长久翻开涨停,唐某某又以涨停价和凌驾卖盘55倍的申买量,5分钟内将股价再次推至涨停。下昼开盘后,唐某某继承以涨停价申报买入2796万股,构成巨量堆单将股价封死正在涨停板上。

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图1 3月24日拉抬“X”股价至涨停并启涨停板

3月25日开盘集合竞价时期,唐某某以23.45元的价钱(高于前收盘价9.77%)申报买入700万股,靠近同期市场申报买入量一半,并正在9时19分48秒前悉数撤单。根据交易规则,9时20分后将不克不及撤单,明显唐某某的目标不是实在成交,而在于误导其他不知情的投资者认为购盘澎湃而跟进抢筹,推降开盘价钱。果真,当日“X”以22.8元价钱开盘,涨幅6.94%。唐某某到达目标,开盘后即反向出货,连续以22.8元至21.24元价钱卖出前期持股,25日“X”价钱一起振荡下行,以21.21元开盘。开盘时跟进的投资者生怕只能望“盘”兴叹,而唐某某早已赚得盆满钵满。

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图2 3月25日“X”股价分时走势

活泼正在涨停板上的操纵者和一般投资者的生意业务行动有显着的区分,他们正在胜利推降股价后随即反向卖出,大概大量撤单以制止实在成交,反映出他们的企图正在欺骗其他投资者跟风买入,而没有实在投资目标。这类行动违背了《证券法》第七十七条制止零丁大概经由过程同谋,集中资金上风、持股上风一连生意,大概以其他手腕支配证券交易价格大概证券交易量的划定,组成《证券法》第二百零三条支配市场的情况,固然难以逃走证监会的高眼,2014年和2015年唐某某果支配市场前后被证监会两次行政处罚,为躲避羁系,唐某某转战香港,经由过程沪港通继承支配A股股票,“魔高一尺、道高一丈”,2017年证监会再次将唐某某等人逍遥法外,前后共开出12亿元罚单。

唐某某的行动通知我们,涨停板一定“喜大普奔”,也能够深埋圈套。投资者关于价钱非理性转变的股票,不要自觉追涨,要周全考查公司的运营功绩、发展前景,存眷上市公司信息表露大概同行业状况,注意公司内涵代价是不是发作转变。若是没有这些“基本面”的支持,股价忽然涨停,其中恐有蹊跷。一旦落入违法者设下的“圈套”,将蒙受严峻丧失。假定投资者小明被唐某某的支配行动误导,果前一天涨停没有购到,不由得于3月25日以22.8元的开盘价买入100万元的“X”,则当日浮亏就快要7万元。因而,投资者该当建立并对峙代价投资的理念。躲避丧失的一个主要要领就是不自觉追涨,不到场市场过分恶炒,构成优越的投资风俗,妥帖管理和防控投资风险。